Blížící se září: Výzvy, které nás čekají

Aktuální stav, výhled pro trhy a historická data

Jsme uprostřed kritického období, které nám silně připomíná situaci z let 1980-1982. Tehdy, stejně jako dnes, jsme čelili vysoké inflaci a zpomalující ekonomice, což vyžadovalo výrazné snížení úrokových sazeb. Dnes sledujeme, jak centrální banky opět zvažují snížení sazeb v reakci na známky zpomalování na trhu práce a v industriální ekonomice. Navzdory těmto výzvám zatím ekonomiku drží v rovnováze silný sektor služeb a robustní retailový trh v USA.

Září: Výzvy, které nás čekají

Blíží se září, měsíc, který historicky patří k nejslabším na akciových trzích. Za posledních 50 let jsme viděli, že indexy jako S&P 500, NASDAQ a Dow Jones v září pravidelně klesají. Průměrné výnosy pro tyto indexy se pohybují v rozmezí -0,5 % až -1,5 %. Tento trend, spojený s nadcházejícím předvolebním obdobím v USA, nám naznačuje, že na trzích můžeme očekávat zvýšenou volatilitu, která s námi pravděpodobně zůstane i nadále.

Možná to souvisí s tím, že po krásném létě přicházejí první deštivé a chladné dny, kdy se pracovní tempo znovu zvyšuje, což přináší více stresu. Investoři, kteří si během léta zvykli na klid a méně hektické období, mohou být citlivější na změny a negativní nálady, což může ovlivnit jejich investiční rozhodnutí. Jinak si nedovedu tuto sezónní záležitost vysvětlit. 😄

Historické výkony indexů po prvním snížení úrokových sazeb

Níže je uveden přehled výkonnosti hlavních indexů v klíčových obdobích po prvním snížení úrokových sazeb:

• 1980: Po snížení úrokových sazeb v roce 1980 jsme zaznamenali růst S&P 500 o 14 % a Dow Jones o 20 % od poloviny roku 1982 po předchozím poklesu.
• 2000: Po snížení sazeb v roce 2000 následoval pokles S&P 500 o 10 % a NASDAQ o 20 % v roce 2001, zatímco Dow Jones klesl o 7 %.
• 2007: Snížení sazeb v roce 2007 vedlo k počátečnímu růstu, ale následovala finanční krize, která způsobila pokles S&P 500 a Dow Jones o více než 30 % a NASDAQ o více než 40 % v roce 2008.
• 2020: Po snížení sazeb v roce 2020 jsme zaznamenali růst S&P 500 o 16 %, NASDAQ o 40 % a Dow Jones o 7 % do konce roku 2020.

Přístup k investicím v době snižování sazeb

V období snižování úrokových sazeb vidíme vždy nové příležitosti k investování. Zatímco nadále sledujeme tradiční akciové trhy a další investiční nástroje, rozšířili jsme naše portfolio o cenné kovy, zejména stříbro, které v obdobích snižování sazeb často zaznamenává významné zhodnocení. V posledních 30 letech se stříbro v takových obdobích ukázalo jako stabilní investice, s návratností, která v některých případech přesáhla i 100 %.

Například:

• V 70. letech a na počátku 80. let během období vysoké inflace a snižování sazeb po roce 1980, stříbro zažilo výrazné růsty. Během tohoto období se jeho cena více než zdvojnásobila, a to nejen kvůli změnám sazeb, ale také kvůli spekulativní poptávce.
• Během finanční krize v roce 2008 po snížení sazeb stříbro rovněž zaznamenalo silný růst. Od roku 2008 do roku 2011, kdy byly sazby velmi nízké, cena stříbra vzrostla z přibližně 11 USD na více než 48 USD za unci, což představuje nárůst o více než 300 %.
• V roce 2020, kdy došlo k dalšímu kolapsu sazeb kvůli pandemii COVID-19, stříbro rovněž vykázalo růst o více než 40 % během roku 2020.

Očekávání a reakce na současný trh

Vidíme, že současná situace na trhu vykazuje známky zpomalení, ale zatím nelze mluvit o plné recesi. Konzument v USA je stále dostatečně silný a to drží ekonomiku na nohou. Pečlivě sledujeme každý pokles na trhu, například v důsledku "carry trade," jako příležitost k nákupu za nižší ceny. Nicméně, pokud by se ekonomika začala komplexně oslabovat a naznačovala by silnější recesi, než jakou nyní očekáváme, jsme připraveni na tuto situaci patřičně reagovat.

---

Disclaimer:

Tento článek je poskytován pouze pro informační účely a neměl by být považován za investiční radu, doporučení k nákupu či prodeji cenných papírů nebo jakékoli jiné finanční produkty. Autoři nedávají žádné záruky ohledně přesnosti, úplnosti nebo aktuálnosti informací uvedených v tomto článku. Čtenáři by měli konzultovat s finančním poradcem nebo jiným profesionálem, pokud potřebují konkrétní investiční rady nebo pokud mají otázky ohledně svých finančních rozhodnutí. Autoři tohoto článku nejsou odpovědni za jakékoli ztráty nebo škody způsobené použitím informací uvedených v tomto článku. Zisky roků minulých nejsou zárukou zisků budoucích.