Volby v USA 2024 – Část první: Scénáře a dopady
1. Vliv voleb na trhy
Americké prezidentské volby mají tendenci rozvířit trhy a přinést vyšší volatilitu, zvláště když jsou kandidáti výrazně odlišní ve svých přístupech k ekonomice a politice. V takových chvílích investoři sledují každý krok kandidátů, analyzují jejich programy a predikují dopady na klíčové sektory. Když je na stole nižší daňová zátěž a deregulace, očekává se pozitivní vliv na zisky korporací. Naopak zaměření na udržitelnost nebo vyšší regulace přináší příležitosti ekologickým firmám a odvětvím zaměřeným na inovace v energetice.
V současné situaci můžeme na jedné straně vidět Trumpovu agendu orientovanou na podporu domácího podnikání, deregulaci a snížení daní. Na straně druhé Harrisová klade důraz na zelenou ekonomiku a sociální odpovědnost. Každý z těchto přístupů slibuje jiné efekty pro finanční trhy i klíčová odvětví. Historie nám přitom ukazuje, že v obdobích voleb je nervozita investorů větší. Analýza 24 prezidentských voleb od roku 1928 ukazuje, že když jsou výsledky nejisté, trhy mají tendenci kolísat a často zůstávají napjaté až do samotného konce kampaně. Studie Research Affiliates navíc zjistila, že index S&P 500 obvykle klesá před těsnými volbami a v posledním týdnu kampaně může dojít k prudšímu růstu, následovanému zvýšenou volatilitou po volbách.
Foto: Kompozitní cyklus S&P 500. (Cykliké pohyby na základě dat z minulosti vs. aktuální pohyby)
2. Donald Trump – směr a dopady
Pokud by volby vyhrál Donald Trump, lze očekávat, že jeho politika by se nesla ve stejném duchu jako během jeho předchozího působení v úřadu. Jeho klíčové směry by zahrnovaly několik zásadních bodů:
- Snížení daní a deregulace: Trumpova podpora snížení daňového zatížení a uvolnění regulací se zaměřuje na korporace, což by mohlo podpořit růst ziskovosti firem zejména v energetickém a finančním sektoru. Takový přístup by podpořil domácí podnikání, zatímco nižší daně a volnější regulační prostředí by měly pozitivní dopad na americké korporace a trhy.
- Podpora fosilních paliv a tradiční energetiky: Trump zůstává zastáncem tradičních zdrojů energie, jako jsou ropa, plyn a uhlí, a staví se proti přísným ekologickým regulacím, které by omezovaly těžbu těchto surovin. Tento přístup by mohl podpořit zejména ropný a těžební průmysl a přinést výhody firmám jako ExxonMobil nebo Chevron.
- America First – podpora domácí výroby: S důrazem na snížení závislosti na zahraničních dodavatelských řetězcích a podporu domácí výroby by Trumpova politika mohla posílit americký průmysl a zároveň snížit závislost na mezinárodních trzích.
- Protekcionismus a obchodní války: Trumpovy obchodní války a cla mohou negativně ovlivnit společnosti orientované na globální obchod, zatímco americké firmy zaměřené na domácí trh by mohly těžit z menší zahraniční konkurence. Tato opatření by mohla prohloubit ekonomické rozdíly mezi USA a jeho obchodními partnery a širší dopad by se mohl projevit na globálních trzích.
- Tradiční infrastruktura: Trumpova podpora infrastruktury je zaměřena na tradiční projekty, jako jsou silnice, mosty a letiště, což by mohlo podpořit firmy v oblasti těžkého průmyslu a stavebnictví, jako je Caterpillar, specializující se na dodávky pro tradiční infrastrukturní projekty.
3. Kamala Harrisová – směr a dopady
Pokud by zvítězila Kamala Harrisová, její administrativa by pravděpodobně přinesla progresivní změny zaměřené na udržitelnost, ESG a sociální spravedlnost. Mezi její hlavní priority by mohly patřit:
- Podpora zelené energie a udržitelnosti: Harrisová pravděpodobně zvýší investice do obnovitelných zdrojů energie a ekologických projektů s cílem snížit uhlíkovou stopu USA. Tento přístup by přinesl příležitosti firmám v solární, větrné a vodíkové energetice, jako jsou NextEra Energy a First Solar. Zároveň by mohly růst společnosti zaměřené na vodíkovou energii, jako je Plug Power.
- Zvýšení daní a regulací pro velké korporace: Demokraté se kloní k vyššímu zdanění a přísnějším regulacím, zejména v technologickém a finančním sektoru. Tento přístup by mohl vytvořit výhodu pro menší podniky, které nejsou tak daňově zatížené jako velké korporace, a tím podpořit podnikatelskou sféru.
- Sociální spravedlnost a ESG politika: Harrisová zdůrazňuje diverzitu a inkluzi a podporuje společnosti, které investují do odpovědného podnikání, což by mohlo podpořit růst firem, jako jsou Salesforce a Microsoft, které se orientují na ESG a sociální odpovědnost.
- Podpora veřejného zdravotnictví: Demokraté, včetně Harrisové, usilují o širší přístup k zdravotní péči, což by mohlo podpořit růst firem, jako jsou UnitedHealth Group a CVS Health, zaměřených na poskytování zdravotnických služeb a pojištění.
4. Dopady na svět
Americké prezidentské volby mívají dalekosáhlý globální dopad, a každý kandidát přináší jinou strategii pro mezinárodní politiku, což může výrazně ovlivnit globální obchod a vztahy mezi USA a zbytkem světa.
- Trumpova politika – Protekcionismus a obchodní války: Trump by pravděpodobně pokračoval ve své protekcionistické politice, včetně cel a dalších omezení na obchod s klíčovými partnery, jako je Čína, Evropská unie a další. Tento přístup by mohl destabilizovat globální trhy a zvýšit náklady pro společnosti závislé na mezinárodních dodavatelských řetězcích, což by mohlo mít dopady i na globální HDP. Uvalení cel by pravděpodobně vyvolalo odvetná opatření a zvýšilo napětí v mezinárodním obchodě.
- Harrisová a ekologická diplomacie: Naopak Harrisová by se zaměřila na posílení spolupráce s mezinárodními partnery v oblasti ekologických iniciativ a globální udržitelnosti. Tento přístup by mohl poskytnout podporu mezinárodním projektům zaměřeným na zelenou ekonomiku a vytvořit příležitosti pro společnosti v Evropské unii a Asii se zaměřením na ESG (Environmental, Social, and Governance). Společné ekologické cíle by mohly posílit vztahy mezi USA a jejich partnery, ale zároveň by tento přístup mohl vyvolat výzvy pro průmyslové sektory, které by se musely přizpůsobit přísnějším ekologickým standardům.
5. Dopady na Českou republiku
Výsledky amerických prezidentských voleb mohou mít dopady i na Českou republiku, a to zejména vzhledem k odlišným postojům obou kandidátů k mezinárodnímu obchodu a ekologickým regulacím.
- Trumpova politika – Protekcionismus a cla: Pokud by Donald Trump zavedl cla na evropské výrobky, mohlo by to nepřímo ovlivnit český export, především v oblasti automobilového průmyslu. Ačkoli Česká republika přímo neexportuje automobily do USA, je nedílnou součástí dodavatelských řetězců evropského automobilového průmyslu, který by mohl být zasažen poklesem poptávky v důsledku cel. To by mohlo vést ke zpomalení růstu českého HDP a zvýšit nejistotu na českých trzích.
- Harrisová a ekologická politika: Na druhou stranu, vítězství Kamaly Harrisové by mohlo přinést příležitosti pro české firmy zaměřené na ekologické technologie a obnovitelné zdroje energie. Její důraz na zelenou ekonomiku a udržitelnost by mohl podpořit spolupráci mezi USA a EU v oblasti ekologických projektů, což by vytvořilo nové trhy pro české společnosti specializující se na inovativní technologie a udržitelné produkty. Nicméně, přísnější environmentální regulace by zároveň mohly představovat výzvu pro tradiční český průmysl, který by musel investovat do ekologičtějších výrobních postupů, aby splňoval nové standardy.
Foto: Dopady na HDP a zaměstnanost. Výpočet konfederace dánského průmyslu na základě globálního ekonomického modelu oxfordské ekonomie.
Disclaimer:
Tento článek je poskytován pouze pro informační účely a neměl by být považován za investiční radu, doporučení k nákupu či prodeji cenných papírů nebo jakékoli jiné finanční produkty. Autoři nedávají žádné záruky ohledně přesnosti, úplnosti nebo aktuálnosti informací uvedených v tomto článku. Čtenáři by měli konzultovat s finančním poradcem nebo jiným profesionálem, pokud potřebují konkrétní investiční rady nebo pokud mají otázky ohledně svých finančních rozhodnutí. Autoři tohoto článku nejsou odpovědni za jakékoli ztráty nebo škody způsobené použitím informací uvedených v tomto článku. Zisky roků minulých nejsou zárukou zisků budoucích.
